Waarom Microsoft Yahoo! wil kopen

Voor diegene die het gemist hebben, donderdag 31 januari maakte Microsoft bekend dat het Yahoo! wilde kopen. Toen nog voor 44.6 miljard dollar. Nu is er een maand voorbij een een hele hoop gebeurd rondom deze potentiële overname.

Ups en downs op de beurs
Het eerste bod van Microsoft is nu relatief al weer minder waard. Dat komt omdat beleggers als een gek aandelen van Yahoo! zijn gaan kopen waardoor de beurswaarde van de aandelen Yahoo! steeg. Ondertussen daalde de waarde van aandelen Microsoft. Aangezien het bod maar voor de helft uit cash bestond en voor de rest uit aandelen is de waarde van dat bod dus gedaald terwijl Yahoo! duurder werd.

Liever niet
Yahoo! heeft in eerste instantie laten weten dat ze bod te laag vonden, het bestuur ziet er niet zo veel in om opgekocht te worden. Vervolgens zijn bij Yahoo! hard aan de slag gegaan om een overname te voorkomen. Zo hebben ze geprobeerd met Google een alliantie te vormen, zijn ze gaan samenwerken met concurrenten van MS op andere gebieden (ze hebben bijvoorbeeld hun muziek dienst in die van van real geïntegreerd) en zijn ze naar andere partners op zoek om te fuseren zoals AOL.

Weinig advertentiegeld?
De vraag is eigenlijk: Waarom wil MS Yahoo! kopen? Kort komt het hier op neer: de online-advertentiemarkt (webvertising). Daar wordt gigantisch veel geld mee verdient. Deze "markt" bestaat grofweg uit 2 delen: de "normale" advertenties op websites en de zoekmachineadvertenties (die je ziet naast en boven je zoekresultaten bij google b.v.). Microsoft wil graag ook een graantje meepikken. Helaas voor MS verdienen zij niet zo veel met online advertenties omdat hun online diensten niet zo veel gebruikt worden als die van de grote spelers in die markt. We hebben het dan voornamelijk over eBay, Yahoo! en Google.

Bezoek = geld
Voor de advertentie-inkomsten geld hoe meer bezoekers er komen en hoe langer ze op de site rondneuzen hoe groter de verdiensten. als je dat dan voor de grote 3 op een rijtje zet ziet dat er zo uit (gegevens alleen uit de VS):

Hou daarbij rekening dat Yahoo! een echt internetportaal is met vanalles voor iedereen en dat Google je door stuurt naar waar je wezen wilt (en je ondertussen relevante advertenties laat zien op een niet irritante manier). Google is daarnaast door zijn advertentiebeleid (om het maar een eng woord te geven) er erin geslaagd heel hard in de advertentiemarkt te groeien. Naar schattingen zijn de inkomsten van de advertenties over 2008 voor Google $15 miljard, voor Yahoo $5 miljard en voor MS "maar" $3 miljard.

Duur
Aldoende snap je dat Microsoft wel wat wil overnemen voor wat extra cash, naast de $14 miljard dollar per jaar winst dankzij Windows en Office e.d.. Ze hebben er in ieder geval geld voor. Niet voor Google overigens, die was weer te duur want Google is $159 miljard waard op de beurs en MS $258 miljard waard, daarnaast is Yahoo dus een "koopje" met maar $38 miljard hoewel ze dus meer willen hebben (ze hebben ook veel in nieuwe producten/technologie geïnvesteerd).

Bereik
Waarom stond in het begin eBay dan ook in het lijstje? eBay is zeer popolaire veilingsite (marktplaats.nl is door hun opgekocht) en biedt dus ook veel mogelijkheden voor webvertising. de cijfers: eBay is (ook) $38 miljard waard en heeft een nettowinst van $400 miljoen per jaar. omdat eBay naast alleen een veilingsite te zijn ook nog skype heeft gekocht zou MS heel veel mensen mee kunnen bereiken met advertenties.

Helaas
Toch is de keuze op Yahoo! komen te vallen. Niet alleen voor het, al grote, aandeel in de online advertentiemarkt waarschijnlijk, maar ook omdat het Live-search mail etc. van Microsoft niet echt van de grond komt en Yahoo wel succes heeft met haar webdiensten.

Helaas dus voor Yahoo! want het bedrijf zelf wil niet echt. Microsoft probeert het bedrijf nu in handen te krijgen door de aandeelhouders te kopen en daardoor invloed te krijgen in het bedrijf. en 18 van de 20 grootste Yahoo-belegingsfondsen hebben ook Microsoft-aandelen.

Nog een overzichtje
voor als de bedragen net het ene oor (oog) in gingen en het andere uit

Bronnen: nrc.next 25-02-08 en tweakers.net (zoekterm yahoo)